CCTD中國煤炭市場網 |  2020-12-24 05:25 星期四

2020年10、11月份煤炭市場分析及后期走勢預測

  • 來源:中國煤炭市場網
  • 發布時間:2020-12-10 09:21:00
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  10月份以來,我國國民經濟運行繼續穩定恢復,工業生產平穩較快增長,而季節性煤炭需求繼續回落,煤炭消費環比繼續下降,經濟基本面對煤炭消費拉動力度有所減弱。煤炭主產地繼續有序釋放先進產能,煤礦生產情況好于往年,煤炭產量環比有所下降,煤炭市場供求關系整體以穩為主,煤炭價格有所上漲。預計今后一段時間,預計今后一段時間,我國宏觀經濟各項政策措施將繼續落實落地,宏觀經濟有望繼續保持穩中向好的發展態勢,房地產市場將繼續恢復,基礎設施建設投資將繼續增長,拉動煤炭需求的主力引擎將較為穩健,冬季取暖煤需求將較快增長,而非化石能源對煤炭的替代將繼續顯現,總體來看預計煤炭需求將逐步增加。供應方面,為保障冬季取暖期我國煤炭穩定供應,主要產煤省區將繼續釋放煤炭先進產能,擴大優質產能供給,優化煤炭生產開發布局和產能結構,煤炭產能產量將穩中有增,加上鐵路部門優化運輸全力保障煤炭供應,煤炭鐵路運量將保持增長,預計后期煤炭市場供應將穩定充足。隨著氣溫下降,沿海地區電需求將逐步增加,不過電廠存煤水平較高,煤炭供應總體充足,預計沿海地區電煤供需可能會有所轉弱,后期煤炭進口量可能下降。綜合來看,預計煤炭供應將保持穩定充足,煤炭需求將繼續增加,煤炭市場供需形勢將相對平衡,煤炭價格或將以平穩為主。
  一、2020年10、11月份煤炭市場運行基本情況
  煤炭市場運行特征為:
  1、煤炭消費環比繼續下降。
  10月份,我國國民經濟持續穩定恢復,工業生產平穩較快增長,固定資產投資、基礎設施投資和房地產開發投資同比增速加快,制造業投資同比降幅繼續收窄,工業增加值增速同比較快增長,火力發電量同比增速由正轉負,季節性煤炭需求繼續回落,生鐵、水泥產量同比增速加快,總體上經濟基本面對煤炭需求的拉動力度有所減弱。據測算,10月份商品煤消費量3.2億噸,日均消費量環比下降7.8%,同比增長0.6%,增幅比上月回落0.4個百分點(見圖1);1-10月份商品煤累計消費量32.5億噸,同比下降0.6%。
  分行業看,10月份,電力、鋼鐵、建材、化工四大行業煤炭消費量分別為1.5億噸、0.6億噸、0.5億噸和0.3億噸,日均消費量環比上月增幅分別為-11.1%、-6.7%、-4.0%和4.2%,同比增幅分別為-3.0%、7.2%、9.0%和1.5%。1-10月份,四大行業累計煤炭消費量分別為17.1億噸、6.1億噸、4.0億噸和2.5億噸,同比增幅分別為-1.5%、5.2%、-0.4%和-0.9%。
  11月份以來,各地天氣繼續下降,電網用電負荷回落,火力發電量環比下降。數據顯示,11月份上旬火電發電量同比增長4.5%、環比下降5.2%,中旬同比增長4.7%、環比增長7.4%。隨著冬季取暖煤需求逐步增加,11月上中旬統調電廠日均耗煤量保持增長。判斷11月份全國煤炭消費量環比將較快增長。
  2、煤炭生產環比有所下降。
  10月份,煤炭主產地繼續有序釋放先進產能,煤礦生產情況好于往年,而煤礦安全、環保監查力度較大,煤炭產量環比有所下降。據國家統計局數據,10月份規模以上企業原煤產量3.4億噸,同比增長1.4%,日均產量環比下降1.6%;1-10月份累計原煤產量31.3億噸,同比增長0.1%。
  運輸方面,10月份,全國鐵路煤炭發運量2.04億噸,同比下降5.1%,日均環比增長2.3%(見圖3);1-10月份累計發運量19.3億噸,同比下降5.1%。10月份,全國主要港口煤炭發運6700萬噸,同比增長5.5%,日均環比下降3.5%;1-10月份煤炭累計發運量6.13億噸,同比下降5.4%(見圖4)。
  數據顯示,11月上中旬全國重點監測企業煤炭產量、銷量和鐵路運量與上月同期相比,分別增長5.1%、8.4%和6.0%,與去年同期相比,分別增長6.7%、8.6%和4.8%。
  3、煤炭進口環比快速下降、出口環比大幅下降。
  10月份,全國進口煤炭1373萬噸,同比下降46.6%,環比下降26.5%;出口煤炭19萬噸,同比下降44.1%,環比下降44.1%;凈進口量1354萬噸(圖5),同比下降46.6%,環比下降26.2%。1-10月份,累計進口煤炭2.5億噸,同比下降8.3%;累計出口煤炭293萬噸,同比下降35.6%。
  4、全社會存煤天數環比增加,煤炭供求關系略顯寬松。
  10月份,煤炭產量環比有所下降,煤炭消費量環比繼續下降,凈進口量環比快速下降,供給量增速小于消費量增速,全社會煤炭庫存量環比下降,10月末全社會存煤可周轉天數40天,比上月末增加3天;10月末全社會存煤正常度為31.2%(圖6),反映煤炭供求關系略顯寬松。
  分流通環節看,10月末煤礦存煤高于正常水平,煤礦存煤天數9.4天,比上月減少0.7天,存煤正常度30.3%。中轉港口存煤低于正常水平,主要港口存煤天數14.5天,比上月末減少1.7天,存煤正常度-21.9%。發電企業存煤水平較高,重點電廠存煤天數32.4天,比上月增加4.2天,存煤正常度87.6%。
  截至11月20日,全國重點監測煤炭企業存煤比11月10日下降1.7%、同比下降9.1%。11月19日環渤海六港存煤比上月末增加5.9%。11月中旬全國統調電廠存煤天數33天,比10月底增加1天。判斷11月份全社會煤炭庫存量將繼續增加,煤炭供求關系或將略顯寬松。
  5、10月煤炭價格小幅上漲,11月價格漲勢趨緩
  10月末,全國市場交易煤炭平均報價651.0元/噸,比上月末上漲2.8%;其中焦肥精煤平均報價為1235.2元/噸,比上月末上漲2.3%,中等動力煤平均報價538.3元/噸,比上月末上漲3.2%。
  11月份以來,煤炭價格漲勢趨緩。至11月20日,全國市場交易煤炭平均報價661.2元/噸,比上月末上漲1.6%;其中焦肥精煤平均報價為1269.0元/噸,比上月末上漲2.7%,中等動力煤平均報價545.4元/噸,比上月末上漲1.3%。
  10月末秦皇島港5500大卡/千克動力煤綜合交易價格(平倉)比9月末上漲12元/噸,11月20日價格比10月末上漲9元/噸,市場價格逐步趨穩。
  二、煤炭市場后期走勢預測
  我們對今后幾個月煤炭市場做出如下基本判斷:
  (一)拉動煤炭需求的主力引擎將較為穩健
  今后一段時間,隨著各項政策措施落實落地,我國宏觀經濟將繼續保持穩中向好的發展態勢。在債券資金助力下,預計基礎設施建設投資將保持增長,房屋新開工面積降幅繼續收窄,制造業投資有望繼續回升,建設總規模有望逐步擴大,基本面對煤炭需求的拉動力度較為穩健。
  房地產市場將繼續恢復。10月份,我國房地產開發投資加快,房地產市場繼續好轉。1-10月,房地產開發投資同比增長6.3%,增速比1-9月加快0.7個百分點;房屋新開工面積同比下降2.6%,降幅比1-9月收窄0.8個百分點;商品房銷售面積同比持平, 1-8月為下降1.8%。10月份房地產開發景氣指數為100.5,比9月份提高0.08點。隨著疫情對房地產市場的影響繼續減弱,各地將繼續推進房地產市場平穩健康發展,預計后期房地產市場將繼續恢復。
  基礎設施建設投資將保持增長。10月,基礎設施投資同比增速比前三季度增速加快0.5個百分點。截至10月末,我國地方債發行規模6.12萬億元,其中10月份我國發地方債4429億元,由于發行額度已經基本用盡,10月發行規模與前幾個月相比明顯下降。按照計劃,專項債券資金將主要用于重點民生領域以及基建重大項目建設。近期財政部印發了《關于進一步做好地方政府債券發行工作的意見》,要求不斷提升地方債發行市場化水平,適度均衡發債節奏,既要保障項目建設需要,又要避免債券資金長期滯留國庫。后期我國將加快落實中央預算內投資計劃和項目建設進度,盡快發揮專項債券的效益。四季度隨著地方債資金支持的項目落實落地,預計基礎設施等領域投資將保持增長。
  制造業投資有望繼續回升。10月,制造業投資同比降幅有所收窄,制造業投資繼續恢復。后期,國內基建、房地產行業快速恢復將拉動國內制造業投資較快增長。在市場需求上升加上企業盈利好轉的共同作用下,我國制造業投資有望繼續回升。
  非化石能源對煤電的替代繼續顯現。1-10月,全國發電量同比增長1.4%,其中10月份核電、風電、光伏發電增速分別為-0.3%、14.7%、8.1%,水電同比增長25.4%。11月中上旬,我國水電、風電、光伏發電同比繼續保持兩位數增長。預計后期非化石能源發電對煤電的替代將繼續顯現,將抑制煤炭需求增長幅度。
  總體來看,預計后期房屋新開工將繼續恢復,基礎設施建設投資將保持增長,制造業投資增長將會回升,國內建設總規模將繼續擴大,經濟基本面對煤炭需求的拉動力度將較為穩健,而非化石能源對煤電的替代繼續顯現,將抑制煤炭需求增長幅度。
  (二)煤炭市場供應將穩定充足
  煤炭產量將穩中有增。近期,為保障我國冬季煤炭穩定供應,主產地煤炭先進產能加快釋放,煤礦開工率維持在較高水平,煤炭生產平穩有序。今年以來,有關部門已核準煤礦建設項目總規模達到3330萬噸/年,其中絕大部分位于新疆地區,主要是新建項目。預計后期新疆煤炭將加快融入全國大市場,我國煤炭生產開發布局和產能結構將進一步優化。隨著冬季用煤消費進入旺季,有關部門和主要產煤省區將繼續采取多項舉措,建立煤炭保供長效機制,優化煤礦組織生產,加快釋放煤炭先進產能,多措并舉確保煤炭生產形勢總體穩定,全力保障各地生產、生活用煤需求,預計后期煤炭產量將穩中有增。安全監管方面,為防范煤礦事故再次發生,預計各地將深入開展煤礦安全專項整治行動,加大煤礦安全監查力度,安監部門將在年底前開展煤礦安全生產大排查,嚴厲打擊煤礦生產違法違法行為,預計部分中小煤礦生產將受到一定制約。綜合來看,預計后期我國煤炭產能將有所增加,煤炭產量穩中有增,煤炭市場供應將穩定充足。
  煤炭鐵路運量將繼續增長。按照國家有關部門和鐵總要求,后期我國將繼續推進煤炭運輸“公轉鐵”改革,支持煤礦建設鐵路專用線,鐵路將繼續提升鐵路煤炭運輸能力,積極推進以貨補客,提高煤炭發運量,有效滿足下游行業用煤需求。隨著我國北方開始全面供暖,電煤運輸需求將繼續增長。為保障煤炭安全穩定供應,鐵路部門加強組織運輸,11月起在全路開展冬煤保供60天專項行動,調集運力確保煤炭供應,多條煤運通道集結發力,保證供熱企業居民采暖用煤需求。綜合來看下,預計后期我國煤炭鐵路運量將繼續增長。
  煤炭進口量可能下降。1-10月份,我國累計煤炭進口亮同比下降8.3%,降幅比1-9月份擴大3.9個百分點。11月中旬,我國重點電廠存煤已達到歷史最高水平,沿海電廠存煤較高。后期,隨著氣溫下降,加上水電出力減少,沿海地區電煤補庫需求將逐步增加。不過,由于電煤庫存水平較高,沿海地區電煤供需關系可能會有所轉弱。在當前的市場和政策環境下,判斷后期煤炭進口可能下降。
  (三)判斷后期煤炭供求形勢將相對平衡,煤炭價格以平穩為主。
  依據上述對煤炭供需兩個方面的分析結論,預計今后一段時間,我國宏觀經濟各項政策措施將繼續落實落地,宏觀經濟有望繼續保持穩中向好的發展態勢,房地產市場將繼續恢復,基礎設施建設投資將繼續增長,拉動煤炭需求的主力引擎將較為穩健,冬季取暖煤需求將較快增長,而非化石能源對煤炭的替代將繼續顯現,總體來看預計煤炭需求將逐步增加。供應方面,為保障冬季取暖期我國煤炭穩定供應,主要產煤省區將繼續釋放煤炭先進產能,擴大優質產能供給,優化煤炭生產開發布局和產能結構,煤炭產能產量將穩中有增,加上鐵路部門優化運輸全力保障煤炭供應,煤炭鐵路運量將保持增長,預計后期煤炭市場供應將穩定充足。隨著氣溫下降,沿海地區電需求將逐步增加,不過電廠存煤水平較高,煤炭供應總體充足,預計沿海地區電煤供需可能會有所轉弱,后期煤炭進口量可能下降。綜合來看,預計煤炭供應將保持穩定充足,煤炭需求將繼續增加,煤炭市場供需形勢將相對平衡,煤炭價格或將以平穩為主。

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