CCTD中國煤炭市場網 |  2020-12-24 05:10 星期四

長江口動力煤價格指數報告第215期

  一、市場概況:先跌后漲

  本周港口價格先跌后漲,后半周漲幅較大,絕對價格較上周五上漲。周度指數(10月26日-10月30日)方面:易煤北方港動力煤價格指數(YBSPI)5000K0.8S為551.7元/噸,環比上期下跌4.4元/噸,跌幅0.8%,5500K0.8S指數為612.4元/噸,環比上期下跌4.5元/噸,跌幅0.7%。

  易煤長江口動力煤平倉價格指數(YRSPI)5000K0.8S當期指數為590.4元/噸,環比上期下跌5.2元/噸,跌幅0.9%,5500K0.8S當期指數為650.4元/噸,環比上期下跌5.2元/噸,跌幅0.8%。

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  本周江內價格同樣先跌后漲,下半周漲幅較大:山西煤5000K0.8S主流成交價在590-595元/噸(+5),山西煤5500K0.8S主流成交價為655-660元/噸(+5);蒙煤5000K主流成交價在600-605元/噸(+5),5500K主流成交價為660-665元/噸(+5);進口俄羅斯煤5500K0.2S主流成交價在655-660元/噸(+5)。

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  二、港口庫存:北港、江內繼續去庫

  北港繼續去庫:本周北方五港日均調入181.9萬噸,環比上周日均增加5.9萬噸。北港錨地船數略降,日均133艘,環比下降5艘,日均吞吐量194.4萬噸,環比漲3.8萬噸。北港調入小于調出量,港口庫存繼續下降。截至10月30日,北港合計庫存為1814.1萬噸,較上周同期降96.4萬噸。

  發運端:大秦線處于檢修期,本周日均發運量103萬噸,古店繞行唐呼線日均運量5.5萬噸。呼局+西安局發運量日均24列。總體而言,調運量偏低,朔黃線運量也同樣維持低位,北港庫存難累。

  江內庫存繼續下降:江內價格跟隨北港反彈,庫存繼續下降,截至10月30日,長江口九大主要港口合計庫存492萬噸,環比上期下降27萬噸。

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  三、航運市場:海運價格止跌反彈

  本周前半周海運市場延續上周以來的陰跌態勢,到后半周,隨著煤價的反彈,運價企穩態勢明顯,到本周五,運價開始反彈。截至10月30日,北方港-長江口(張家港4-5萬噸)進江航線運價在28.6元/噸,環比下降0.1元,北方-廣州運價(6-7萬噸)32.6元/噸,環比持平。

  江運費穩定,長江口到九江1萬噸船運費12元/噸,到城陵磯1萬噸船運費19元/噸左右,到湖北宜昌5000噸船26元/噸左右。

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  天氣方面:未來10天,將有兩股冷空氣先后影響我國,主要出現在30日至11月2日、11月5-8日;北方大部地區將出現大風降溫,部分地區將有雨雪天氣。目前程度尚不會對電廠日耗有明顯影響,但會將冷冬的預期打的比較足,北方供暖大面積開始于11月中旬。

  水電方面,近期三峽蓄水量達到正常狀態,預計今冬受拉尼娜氣候影響,西南地區降水將會偏少于往年,后期水電的退出速度將會加快。

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  四、市場綜述:政策保供存在矛盾性,供應增速偏慢,港口煤價開啟反彈

  本周產地仍以保供生產為主要邏輯,坑口價格穩定運行,部分礦價格小幅下降,站臺庫存相較上周也繼續增加。另外從政策角度來講,內蒙“倒查20年”政策逐漸弱化,保供成為主要任務,但地方政府兜底政策尚無,礦方增產效率并不高,并且,部分露天礦從前期停產到復產,機械設備的安排需要一定時間。即保供政策效果顯現,但供應增速依然偏慢,效果并非立竿見影,產地市場尚不具備大幅下跌基礎,近期依然維持穩定格局。

  中間環節,北港和江內庫存較低,結構層面,以長協煤為主的秦港、黃驊庫存難累,最近一期神華外購攔標價在產地穩定的情況下降10元,可以看出其并沒有增量做外購大幅推高黃驊庫存的意圖,短期內長協兌現率也維持偏低水平。如上周所言,供給層面并沒有實質解決根本矛盾,更多只是邊際因素的影響。

  上周的價格下跌,有兩方面原因,其一,政策開始保供,獲利盤存在情緒上的利空兌現問題;其二,終端日耗偏低,在大秦線檢修期間,北港調運不暢的情況下,也會放緩采購節奏,等大秦檢修結束以后增加采購。而本周,實際保供增量釋放并不快,臨近大秦檢修結束,終端需求開始釋放,價格開始反彈。

  近期保供因為政策調控本身的矛盾性問題,增量釋放的速度并不快,但后期會越來越開,供應的走勢屬于起點低,開始增速慢,后期增速快,供應量會呈現指數形態的上漲,而需求特點是起點高,并且高于供給的絕對量,近期也將繼續有增量,但后期會呈逐漸下降的節奏,所以在供需關系會存在供應先偏緊,而后逐漸寬松的特點,而這個平衡時間點,預計在11月中旬。

  所以,針對現貨后期的行情判斷,預計下周港口市場將是供需兩旺的格局,價格繼續偏強運行,到11月中旬將會滯漲并高位震蕩為主。

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